САЩ с пореден натиск върху китайски компании, този път заплашва с делистване от борсите

Китайски фирми, листвани на борси в САЩ, се оказаха изправени пред по-сериозна регулаторни неясноти, след като миналия четвъртък американските власти обявиха временен списък от пет фирми – BeiGene, Yum China Holdings, Zai Lab Limited, ACM Research и HUTCHMED (China) Limited – които ще трябва да представят до 29 март по-детайлни счетоводни отчети и други доказателства, оспорващи идентификацията им по Закона за отговорността на чуждестранните компании (HFCAA).

Този ход накара Китайската регулаторна комисия за ценни книжа да излезе почти веднага с коментар в официалния си профил в WeChat, в който се казва: „Уважаваме усилията на чуждестранните регулатори да засилят надзора за счетоводството, за да се подобри качеството на финансовата информация на регистрираните компании, но твърдо се противопоставяме на погрешната практика на някои сили, политизиращи регулирането на ценните книжа“. А според коментатори, „американският пазар се превръща все повече в политически инструмент на администрацията на Байдън за оказване на натиск върху китайски компании“.

Тъй като опасността от отстраняване от пазарите в САЩ вероятно ще обхване почти всички китайски фирми, призивите за „завръщане у дома“ станаха по-силни, макар за момент и поне в краткосрочен план най-предпочитаната опция за тези компании е вторично листване в Хонконг.

Изглежда, че уреждането на проблема, по който привидно не може да има компромис, чрез регулаторно сътрудничество все още е на дневен ред.

На фона на сериозните трусове в глобалните пазари през последните няколко седмици заради проблемите с инфлацията и войната в Украйна, новините за китайските компании в САЩ свари в голяма степен неподготвени глобалните инвеститори. Акциите на търгуваните зад океана китайски фирми като цяло отбелязаха рязък спад миналия четвъртък, като индексът на NASDAQ Golden Dragon China затвори с 10 процента по-ниска стойност, което бе най-големият му еднодневен спад от октомври 2008 г. Най-тежък удар понесоха акциите на BeiGene, които поевтиняха с 15,20 пункта, следвани от тези на Yum China Holdings – с 10,76 пункта и Zai Lab – с 21,45 пункта.

Заплахата за отстраняване от борсите доведе също до проблеми с акциите на четирите фирми в Хонконг, с изключение на ACM Research, която не се търгува там. В петък технологичният индекс Hang Seng спадна навъднъж с повече от 8 процента, най-голямото подобно колебание в историята му, и затвори с 4,28 пункта по-ниско.

Проблемът започна да назрява от март 2021 г., когато американският регулатор обяви, че ще затегне надзора над чуждите фирми, търгуващи акциите си в страната съгласно закона за отговорността им, предвиждащ те да предоставят одитни работни документи в рамките на три години. Това обаче противоречи на акцента, който Пекин започна да отдава в последно време на сигурността на данните, и по-специално на трансграничните потоци от данни, казват анализатори.

Дун Шаопън, експерт към Китайската регулаторна комисия за ценни книжа, обяснява, че подът на Вашингтон показва, че целта му е оказване на натиск върху търгуваните на американските борси китайски акции. „Тази тенденция става все по-силна и по-силна и беше въпрос на време да се материализира в конкретни ходове. Сега всички китайски компании, търгувани в САЩ, рискуват да бъдат делистнати. Но това ще нанесе голяма вреда и на американските инвеститори, казва той.

След като излезе в петък, временният списък предизвика проблеми не само на включените в него пет компании, но и на смятаните за едни от най-стабилните китайски фирми в САЩ. Така например, акциите на Alibaba, Pinduoduo, Baidu и JD.com също отбелязаха спад.

Фирмите от списъка реагираха бързо с известна предпазливост.

В съобщение до медиите BeiGene посочва, че като глобална биотехнологична компания, търсят активно решения, за да отговорят на изискванията на закона в САЩ и очакват акциите им да продължат да се търгуват на борсата NASDAQ и в Хонконг. От приемането на Закона за отговорността на чуждите компании през декември 2020 г., BeiGene предприема стъпки в отговор на изискванията и в момента продължава да работи по въпроса.

От Yum China Holdings съобщиха, че съгласно настоящите положения на закона, обикновените акции на компанията ще бъдат премахнати от Нюйоркската фондова борса в началото на 2024 г., освен ако междувременно той не бъде променен, така че да позволи провеждането на пълен одит.

„Ако САЩ продължат да прилагат този тип мерки, китайските компании ще започнат да напускат американския пазар и да търсят други възможности. Законът за отговорността на чуждите компании е оправдание за налагането на натиск върху китайски компании и мисля, че би било разумно всички те да обмислят оттеглянето си от пазарите в САЩ при първа възможност“, смята Дун Дънсин, директор на Института по финанси и ценни книжа в Уханския университет. „Докато Вашингтон политизира своя фондов пазар, отклонявайки се от неговата свобода, с която винаги се е хвалел, степента на интернационализация и либерализация на борсата в Хонконг надмина тази в САЩ и той все още успява да поддържа своята независимост. За китайските компании пазарът в Хонконг е пълен заместител на американския“, добавя той.

Завръщането на листвани в САЩ китайски фирми се засили през последните години, с нарастващ брой китайски компании, включително Alibaba, Baidu и JD.com, наред с други големи местни технологични играчи, които избраха вторична регистрация в Хонконг.

Все пак вратата за решаване на проблема чрез диалог остава отворена.

В коментара на Китайската регулаторна комисия за ценни книжа се посочва също: „Вярваме, че чрез съвместни усилия двете страни ще изработят договорености за сътрудничество, които отговарят на техните законови и регулаторни изисквания възможно най-скоро, като същевременно защитават законните права и интереси на глобалните инвеститори и насърчават стабилното развитие на двата пазара“.

Това е в съответствие с посоченото от премиера Ли Къцян на пресконференцията му при закриването на тазгодишната сесия на ОСНП, който заяви, че „след както преди 50 години вратите на Китай към САЩ бяха отворени, те не трябва да се затварят или са се върви към разделяне, тъй като китайско-американското сътрудничество е от знамение както за двете страни, така и за света“. По думите на премиера, конкуренцията между двете икономики трябва да бъде „доброкачествена и справедлива“.