Китайският капиталов пазар ще играе значителна роля в стимулиране жизнеността на разрастващите се технологични компании, подхранвайки по този начин допълнително технологичния напредък на страната и висококачествения икономически растеж, особено в светлината на ключовото значение, което правителството придава на финансовата система за обслужване на реалния сектор, смятат местни експерти.
Коментарите дойдоха по повод четвъртата годишнина на технологичния пазар STAR на Шанхайската фондова борса, чието създаване бе обявено лично от председателя Си Дзинпин през 2018 г. Тогава той посочи, че „обслужването на реалната икономика е задължение и цел на финансовия сектор и основният начин за предпазване от финансови рискове“, както и че „финансовата жизненост води до икономическа“.
Ли Юндзъ, ръководител на Държавната администрация за финансово регулиране, заяви пред провелия се миналата седмица в Шанхай 14-и форум „Лудзядзуей“, че капиталовият пазар трябва да играе ключова роля в свързването на технологии, индустрии и финанси. „Само по този начин технологичният напредък може да бъде операционализиран по-ефективно, за да обслужва адекватно реалната икономика“, каза той.
Чън Шъ, главен икономист в международното поделение на Китайската промишлено-търговска банка (ICBC International), посочи, че технологичните иновации са се превърнали в нов двигател за икономическия растеж на страната. „Следователно китайският капиталов пазар трябва да бъде оптимизиран, за да съдейства за жизнеността на пазарните субекти и да подхранва независимия напредък в технологиите“, подчерта той.
STAR послужи като добър пример за капиталов пазар, фокусиран върху подкрепа за технологични иновации, според експерти от фирмата за ценни книжа „Хайтун“ (Haitong Securities). През последните четири години той изпълни задачата си да подхранва „твърди технологии“ като производство на чипове и производство от висок клас, смятат те.
От 534 компании, регистрирани на STAR пазара, 218 са компании за информационни технологии от ново поколение, 108 – за биомедицина и 88 са производители на оборудване от висок клас. Това показва, че фирми, движени от резултати от научни изследвания и технологични иновации, ще бъдат стълбът на висококачествения икономически растеж на Китай, смятат от „Хайтун“.
Джао Сидзюн, съпрезидент на Китайския институт за финансово приобщаване към Китайския народен университет, обяснява, че „през последните няколко години страната е на прав път да насочва повече ресурси от капиталовия пазар към технологични иновации“. „Основаваният на регистрация механизъм за първично публично предлагане, който бе тестван пилотно на STAR пазара преди четири години, подобри интеграцията в рамките на капиталовия пазар. Докато компаниите, които не отчитат печалби, имат право да се листват на STAR, стига да отговарят на определени условия, изискванията за развитие на високотехнологичните фирми се изпълняват по-добре на различни етапи от тяхното развитие“, казва Джао. „За да се улесни икономическото възстановяване на Китай, сега трябва да се предприемат по-ефективни мерки, за да може капиталовият пазар да обслужва по-добре реалната икономика“, добавя той.
Лиу Фън, главен икономист в China Galaxy Securities, казва, че китайският капиталов пазар трябва да повиши ефективността си в обслужването на реалната икономика, тъй като икономическото развитие, основано на иновациите, е ключово за страната. „В момента 80% от капитала, насочен към реалната икономика, идва от банките. Въпреки че Китай вече е вторият по големина пазар на акции в света, акциите и облигациите все още представляват относително малка част от съвкупното финансиране на реалната икономика. Това е областта, която местният капиталов пазар може да подобри, за да служи на реалната икономика по-ефективно“, казва той.
Гу Шу, председател на Борда на директорите на Китайската земеделска банка (Agricultural Bank of China), посочва, че традиционните доставчици на финансови услуги, като търговските банки, са по-предпазливи при предоставянето на финансиране. „Технологичните стартъпи обикновено са изложени на по-високи рискове, което затруднява привличането на традиционно финансиране на ранен етап“, обяснява той.
Според Уан Уейдун, изпълнителен вицепрезидент на Китайската банка за развитие, необходимо е да се създаде многостепенна система за управление на капитала. „Правителствените инвестиции трябва да бъдат основно отговорни за технологични иновативни проекти, свързани с общественото благосъстояние. За проекти с ясни пазарни перспективи финансовите институции трябва да инвестират повече, като предлагат оптимизирани финансови продукти. Политическите банки могат да играят по-голяма роля в получаването на проекти, които са изправени пред временни проблеми, но са готови за пазарна работа“, казва той.
Циу Югун, президент на Шанхайската фондова борса, каза, че институцията му ще продължи да полага усилия за подкрепа на листването на компании с оригинални технологии, така че да бъде улеснено развитието на нововъзникващи индустриални клъстери и модернизирането на традиционни сектори.
Рихард Кеерс, главен финансов директор на германската компания „Шрьодерс“ (Schroders) посочи, че по-нататъшното финансово отваряне на Китай може да улесни трансграничния поток на рисков капитал и да насърчи технологичните иновации на страната. „Разширяването на кръга на квалифицирани чуждестранни ограничени партньори, чрез които външните инвеститори могат да конвертират щатски долари в юани и да инвестират в частни пазари, деноминирани в китайската валута, може да осигури повече финансиране за иновации на ранен етап“, според него. „Схемата може също така да улесни зрелостта на китайските местни компании за рисков капитал, като ги направи по-компетентни в оценката на китайските стартъпи“, добавя той.