Конференцията на централната банка на САЩ в Джаксън Хол вероятно ще бъде поредната, на която ще станем свидетели на икономически неустойчивата международна валутна система, съсредоточена върху щатския долар, отбелязаха китайски анализатори, тъй като пазарът следи внимателно срещата, за да прецени предстоящите решения на Федералния резерв на фона на активизиращите се усилия на много страни по света да намерят заместители на неуспешната система. Каквито и да са резултатите от срещата, ходовете на паричната политика на САЩ, приложени през оставащите месеци на 2022 г., до голяма степен няма да могат да стимулират реалната икономика на страната или да я отклонят от надвисналата криза, докато други страни все повече ще гледат за решение от Китай, който все повече прилича на САЩ по икономически размер, но предлага повече стабилност в отношенията си със света.
Инвеститорите ще искат да чуят и преценят как Федералният резерв ще се справи с рекордно високата инфлация в САЩ с повече повишения на лихвените проценти, като същевременно няма да засили спада на икономиката, която според мнозина е на ръба на рецесия, посочват китайски анализатори.
Решенията на Федералния резерв обаче ще имат малко влияние върху паричната политика на Китай, въпреки неотдавнашното формиране на силен доларов тренд, който тласка юана надолу. Еврото спадна до 20-годишно дъно спрямо щатския долар миналата седмица, а юанът отслабна до най-ниското си ниво от две години.
Лиен Пин, директор на Zhixin Investment Research Institute, казва, че Китайската народна банка (КНБ) наскоро е изразила ясно своята решимост да преследва политика, благоприятстваща растежа, като е понижила основния лихвен процент по заемите. Според него, повишаването на лихвените проценти в САЩ е изпратило долара нагоре, като се очаква да достигне своя връх в началото на четвъртото тримесечие, а юанът ще остане под натиск от обезценяване от укрепващия долар, вероятно за кратко над 7 юана за долар през второто тримесечие.
Въпреки това, юанът ще бъде най-стабилната основна валута на фона на общата тенденция към засилване на долара, подкрепена от стабилните икономически основи на Китай, неговия значителен излишък в международните плащания и силните търговски и инвестиционни резултати. Със своята възприемана стабилност, юанът няма да се колебае силно и вероятно ще се движи в диапазона 1:6-7 спрямо щатския долар през по-голямата част от оставащите месеци до края на годината, казва Лиен Пин.
От началото на годината, под влиянието на множество фактори като повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв и геополитическите конфликти, основната тенденция на световните валутни пазари беше укрепването на щатския долар и отслабването на основните валути извън САЩ. На този фон юанът се обезцени спрямо долара, но китайската валута е относително силна в сравнение с други, според икономическото издание „Дзиндзи жъбао“. През първата половина на годината юанът се обезцени с 5 процента спрямо щатския долар, но поскъпна спрямо еврото с 3 процента, с 5,8 процента спрямо британския паунд и с 12,8 процента спрямо йената. От 2005 г., когато механизмът за формиране на обменния курс на юана беше реформиран, до този юни той е поскъпнал с 23,3 процента спрямо долара, с 42,9 процента спрямо еврото и 48,7 процента спрямо йената, съобщава още вестникът.
Държавната администрация за чуждестранна валута (SAFE) съобщи миналия четвъртък, че китайският валутен пазар като цяло е стабилен, като банките отчитат нетен излишък при разплащане на валута през август. Страната поддържа сравнително висок излишък в търговията със стоки и действителното използваните преки чуждестранни инвестиции продължават да растат, а общата нетна покупка на китайски ценни книжа от чуждестранни инвеститори през август отразява дългосрочната инвестиционна стойност на деноминирани в юани активи.
Значителното увеличение на лихвените проценти на Федералния резерв на САЩ принуди много страни да се справят, като обявят собствените си повишения на лихвените проценти на фона на вълна от глобална инфлация. Много държави също са изправени пред нарастващи финансови рискове, тъй като горещите пари изтичат обратно към САЩ.
Подобни повишения обаче няма да бъдат лек за неволите на американската икономика, дори ако това означава, че САЩ могат да извлекат ползи от други страни, смятат китайски анализатори, отбелязвайки, че злоупотребата от страна на Вашингтон с господството на долара причинява нарастваща реакция.
Ли Сюнлей, главен икономист в Zhongtai Securities, обяснява, че е доста вероятно САЩ да се плъзнат към рецесия, независимо от темпото, което служителите на Федералния резерв следват в своите решения за лихвите. „Съвсем сигурно е, че ще се наблюдава свиване през втората половина на годината, въпреки признаците, че инфлацията в САЩ може да е достигнала плато през август“, казва той.
„Успокояването на инфлацията в САЩ ще бъде много бавен процес, като проблемите с цените на храните, цените на петрола и пандемията ще преобладават, отбелязва и Мей Синю от Китайската академия за международна търговия и икономическо сътрудничество към Министерството на търговията. Според него, каквато и политика да избере Федералния резерв, е малко вероятно тя да подкрепи реалната икономика на САЩ.
Вглеждайки се в по-голямата картина, базираната на долара международна валутна система става все по-неподходяща и показва грешки. Статутът на долара като световна валута се основаваше на някогашната първостепенна икономическа производителност на САЩ.
И все пак Мей Синю посочва, че политиката на Федералния резерв за количествено облекчаване през последните години фундаментално унищожи конкурентоспособността на производствения сектор на САЩ и по този начин подкопа доларовата система. Безразборните санкции на Вашингтон срещу други страни ускоряват допълнително проблемите на базираната на щатски долари система, добавя той.
Стивън Барнет, старши постоянен представител на МВФ в Пекин, каза в миналата седмица, че Китай вече е най-голямата икономика в света по отношение на паритета на покупателната способност, според вътрешния новинарски портал thepaper.cn.
В световен мащаб държавите все повече търсят алтернативи на долара. Президентът на Международния форум на БРИКС Пурнима Ананд заяви в неотдавнашно интервю, че Русия и Индия не се нуждаят от щатския долар в търговията помежду си, след като са се обърнали към националните валути за извършване на взаимни разплащания. „Ние въведохме механизъм за взаимни разплащания в рубли и рупии и няма нужда нашите страни да използват долара при взаимни разчети. Подобен механизъм за взаимни разчети в рубли и юани се разработва от Китай“, каза Ананд.
Делът на активите в щатски долари във валутните резерви на глобалните централни банки, знак за превъзходството на долара, спадна до 59 процента през четвъртото тримесечие на 2020 г., което е 25-годишно дъно, отчете МВФ миналия май. Делът е спаднал допълнително до 58,88 процента през първото тримесечие на 2022 г., показват данните на фонда.