Китайските компании са ориентирани в дългосрочен план, но дългосрочното поведение в Китай може да бъде възпрепятствано от натиска на ефективността от ръководни кадри, управителни съвети, инвеститори и конкуренти. Насърчаването на дългосрочния термин на финансовите пазари отдавна е тема на дискусия, като голяма част от дебата се фокусира върху това дали има или не значителни предимства. Този аргумент стана особено важен, тъй като Китай се придвижва към "ново нормално" състояние на устойчив, по-бавен икономически растеж и по-активна роля на световната сцена.

CPPIB, Hillhouse Capital Group, Caixin Global и Caixin Insight Group предприеха първия по рода си изследователски проект, за да определят как китайските компании гледат на дългосрочен план. Докладът изследва повече от 180 китайски компании, държавни и частни, в 28 индустрии, включващи обща пазарна капитализация над $ 2,41 трилиона.

Интересното е, че констатациите от собствените изследвания показват, че китайските компании и техните глобални партньори са до голяма степен подобни на техните възгледи. Най-общо казано, китайските компании са в дългосрочен план ориентирани. И двата вида компании имат дългосрочна ориентация, въпреки че могат да проявяват краткосрочно поведение поради натиска на ръководни кадри, бордове, инвеститори и конкуренти, за да постигнат оперативни и финансови резултати. Една от най-големите разлики обаче е, че изследванията показват, че китайските компании са склонни да бъдат по-засегнати от правителствените политики и сегашния икономически климат, отколкото техните глобални партньори.

● 80% от анкетираните китайски компании вярват, че имат дългосрочни перспективи, залегнали в корпоративните им култури. Много от тях имат стратегически планове за създаване на дългосрочна стойност.

● Стабилното лидерство е високо оценено от 89% от тези компании, а пакетите от възнаграждения са обвързани с способността на ръководството да изпълнява дългосрочни корпоративни планове.

● Въпреки това, 72% от анкетираните смятат, че изпълнителните екипи са най-големият източник на краткосрочен натиск, последван от бордове, инвеститори и конкуренти.

● 51% от ръководителите, които бяха оценени по текущото им фискално тримесечие или текущата финансова година, се чувстваха принудени да намалят инвестициите, които обикновено генерират дългосрочни ползи, като например научноизследователска и развойна дейност и реклама, за да отговорят на краткосрочните финансови цели.

Това изследване намира много паралели между китайски и глобални компании, има два елемента, които правят дискусията за дългосрочен план уникална и сложна в китайския контекст: политиката и продължаващата икономическа трансформация.

● 71% от държавните предприятия и 66% от фирмите, които не са държавни предприятия, заявяват, че политиките на централното правителство доминират в дългосрочната стратегия.

● Тъй като Китай навлиза в "нова нормална държава" и се трансформира от производствена база в икономика, ориентирана към услугите, растежът се забавя. 91% от компаниите вярват, че новата нормална държава ще насърчи дългосрочния план.

Съществуват много доказателства, че дългосрочното корпоративно поведение в Китай и извън него носи положителни ползи и благоприятства за засилване на конкурентните предимства, като се фокусира върху продуктовите иновации, увеличава възвръщаемостта на капитала, създава повече работни места и подобрява социалното благосъстояние. Unilever, например, определи дългосрочен план за дългосрочен план през 2009 г., за да стабилизира цената на акциите си и да се удвои, като същевременно намали въздействието на компанията върху околната среда. Компанията взе решение да поеме дългосрочните инвеститори и да обезкуражи тези, които подкрепят краткосрочните възвръщаемост, като например хедж фондовете. Промяната в инвестиционната база за тригодишен период спомогна за намаляване на колебанията в цената на акциите на компанията и за подобряване на цялостната оценка на компанията.

Друг международен пример за ползите от дългосрочния план е Norges Bank Investment Management (НБИМ), който управлява над 800 млрд. Долара в глобалния пенсионен фонд на Норвегия и има дългосрочна цел да повиши капиталовото съдържание на фонда от 40% на 60%. През 2007 г. тази цел бе тествана, когато финансовата криза засегна и НБИМ беше подложена на натиск да продаде дяловите си участия, които бързо загубиха стойност. Силното му управление обаче, съчетано с голяма ликвидност, му позволи да продължи дългосрочния си път. През 2008 г. тя направи възвращаемост на акциите от 34%, което надминава пазара.

Препоръки:

В днешната бързо развиваща се среда, подхранването на дългосрочното корпоративно поведение изисква съгласувано и координирано действие сред всички участници на пазара. Докато все още съществуват фактори, които притискат китайските корпорации да постигат краткосрочни резултати, преминаването към по-бавна и устойчива среда за растеж изисква ръководителите да възприемат по-дългосрочен подход при формулирането на своята бизнес стратегия. Това е една област, в която CPPIB, като основен институционален инвеститор с изключително дългосрочна перспектива, играе важна роля, за да насърчи инвеститорите и компаниите да работят заедно и да насърчават дългосрочното мислене и стратегическото планиране в Китай.

Инвеститорите

Инвеститорите трябва да насърчават компаниите да се съсредоточат повече върху създаването на дългосрочни ценности, отколкото тримесечните резултати чрез активен ангажимент.

● Инвеститорите трябва да разберат, че макар неочакваните фактори да могат да повлияят върху бизнес резултатите, те трябва да гледат на по-дългосрочното създаване на стойност на акционерите, за да позволят на ръководството повече гъвкавост да инвестира в научни изследвания и технологии, които могат да демонстрират ползи само в дългосрочен план.

● Освен това, инвеститорите трябва да се съюзят с други подобни инвеститори, за да популяризират обществената осведоменост и дългосрочния начин на мислене в инвестиционната общност.

Компании

● Компаниите трябва да разполагат с набор от добре съставени дългосрочни показатели и цели, които да обясняват на заинтересованите страни как ефективността може да бъде измерена и проследена за последователност.

● Оценъчният период на висшите ръководни служители трябва да бъде удължен след едно фискално тримесечие или година, като възнаграждението е обвързано с дългосрочно създаване на стойност и стратегически цели, като 23% от респондентите смятат, че периодът на оценяване над 3 години е по-подходящ.

● Ефективната и активна комуникация с инвеститорите е от първостепенно значение, като им помага да разберат значението на адекватното фокусиране в дългосрочен план като друг важен компонент от растежа и създаването на стойност на компанията.

регулатори

● Регулаторите играят ключова роля в изграждането на пазарна среда, благоприятстваща дългосрочния корпоративен подход чрез непрекъснатост на политиките.

● Ще бъде огромна подкрепа за създаването на дългосрочна стойност, ако регулаторите ще могат да помогнат за създаването на равни условия за държавните предприятия и частните предприятия и ще предоставят ясна насока и регулаторна подкрепа за потенциалните секторни рискове, опасения за околната среда и социалните отговорности, които се очаква да поемат предприятията.